Examining the Factors Affecting Firm Values : The Case of Listed Manufacturing Companies In Indonesia

Erika Diana

Abstract


Objective – This study aims to examine the effect of cash holding, earnings management, profitability, company size, and financial leverage on firm value in manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2016-2018.

 

Design/methodology – This study used hypothesis testing. Samples were selected using purposive sampling as many as 82 companies. Data obtained from annual reports and analyzed using panel data regression analysis method.

 

Results – The results showed that cash holding, earnings management, and profitability as inde-pendent variables, company size and financial leverage as control variables jointly affect the value of the company. Partially, earnings management has no effect on firm value, while cash holding, profitability, company size, and financial leverage have an effect on firm value.

Keywords


Firms Value; Cash Holding; Earnings Management; Profitability; Company Size; Financial Leverage

Full Text:

PDF

References


Ambarwati, S. D. A. (2010). Manajemen keuangan lanjut (1st ed.). Yogyakarta: Graha Ilmu.

Ayu, D. P., & Suarjaya, A. A. G. (2017). Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan corporate social responsibility sebagai variabel mediasi pada perusahaan pertambangan. E-Jurnal Manajemen Unud, 6(2), 1112–1138.

Bayu, A., & Septiani, A. (2015). Pengaruh cash holdings terhadap nilai perusahaan. Journal of Accounting, 4(4), 1–9.

Darwis, H. (2012). Manajemen laba terhadap nilai perusahaan dengan corporate govenance sebagai pemoderasi. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 16(1), 45–55.

Dewi, T., Pratomo, D., & Dilla, V. (2016). Pengaruh manajemen laba terhadap nilai perusahaan dengan kualitas audit sebagai variabel pemoderasi. Journal E-Proceeding of Management, 3(3), 3396–3402.

Gill, A., Mand, H. S., & Biger, N. (2013). Earning management, firm performance, and the value of Indian manufacturing firms. International Research Journal of Finance and Economics, 116, 1450–2887.

Gill, A., & Shah, C. (2012). Determinants of corporate cash holdings: Evidence from Canada. International Journal of Ecnomics and Finance, 4(1), 70–79.

Gultom, R. R., & Ahmar, N. (2016). Model manajemen laba stubben, tata kelola dan nilai perusahaan industri dasar dan kimia di Indonesia. Jurnal Akuntansi Prosiding Seminar Nasional INDOCOMPAC, 20–34.

Hargiansyah, R. F. (2015). Pengaruh ukuran perusahaan, leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan (Studi empiris pada perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Artikel Ilmiah Mahasiswa, 1–6.

Hariyanto, L., & Juniarti. (2014). Pengaruh family control, firm risk, firm size dan firm age terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan pada sektor keuangan. Business Accounting Review, 2(1), 141–150.

Hermawan, S., & Maf’ulah, A. (2014). Pengaruh keuangan terhadap nilai perusahaan dengan pengungkapan corporate social responsibility sebagai variabel pemoderasi. Jurnal Dinamika Akuntansi, 6(2), 103–118.

Husnan, S. (2006). Teori dan penerapan (keputusan jangka panjang) (4th ed.). Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.

Indriyani, E. (2017). Pengaruh ukuran perusahaan dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu Akuntansi, 10(2), 333–348.

Jefriansyah. (2015). Pengaruh kebijakan hutan dan manajemen laba terhadap nilai perusahaan. Jurnal Elektronik Universitas Negeri Padang, 1–24.

Kamil, F., & Hapsari, D. W. (2016). Pengaruh manajemen laba terhadap nilai perusahaan dengan mekanisme corporate governance sebagai variabel pemoderasi. E-Proceeding of Management, 1(3), 1–24.

Kristanti, E. W., & Priyadi, M. (2016). Pengaruh good corporate governance sebagai pemoderasi hubungan manajemen laba terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 5(3), 1–16.

Lesmana, I. P. A. S., & Sukartha, I. M. (2017). Pengaruh manajemen laba pada nilai perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia tahun 2012-2015. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 19(2), 1060–1087.

Lestari, N., & Ningrum, S. A. (2018). Pengaruh manajemen laba dan tax avoidance terhadap nilai perusahaan dengan kualitas audit sebagai variabel pemoderasi. Journal of Applied Accounting and Taxation, 3(1), 99–109.

Liestyasih, L. P. E., & Wiagustini, L. P. (2017). Pengaruh firm size dan growth opportunity terhadap cash holding dan firm value. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana, 6, 3607–3636. https://doi.org/10.24843/ eeb.2017.v06.i10.p07

Linawaty, & Ekadjaja, A. (2017). Analisis pengaruh leverage terhadap nilai perusahaan dengan kepemilikan manajerial dan arus kas bebas sebagai variabel pemoderasi. Jurnal Ekonomi, 22(1), 164–176.

Loncan, T., & Caldeira, J. (2014). Capital structure, cash holdings and firm value: A study of Brazilian listed firms. Revista Contabilidade & Financas, 25(64), 1–40.

Luo, Q., & Hachiya, T. (2005). Corporate governance, cash holdings, and firm value: Evidence from Japan. Review of Pacific Basin Financial Markets and Poli-Cies, 8(4), 613–636.

Mardiyati, U., Ahmad, G., & Putri, R. (2012). Pengaruh kebijakan dividen, kebijakan hutang dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan manufaktur yang terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) periode 2005-2010. Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia (JRMSI), 3(1), 1–17.

Mawati, E. R., Hardiningsih, P., & Srimindarti, C. (2017). Corporate governance memoderasi earnings management dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi Prosiding Seminar Nasional UNISBANK, 3(3), 519–528.

Moradi, N. S., Aldin, M. M., Heyrani, F., & Iranmahd, M. (2012). The effect of corporate governance, corporate financing decision and ownership structure on firm performance: Apanel data approach from Tehran Stock Exchange. Interna-Tional Journal of Economics and Finance, 4(6), 86–93.

Mulford, C. W., & Eugne. (2002). The financial numbers game: detecting creative accounting practices. New York, NY: John Wiley & Sons Inc.

Novarianto, A., & Dwimulyani, S. (2019). Pengaruh penghindaran pajak, leverage, profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan transparansi perusahaan sebagai variabel moderasi. Prosiding Seminar Nasional, 2431–2436.

Obradovich, J., & Gill, A. (2013). The impact of corporate governance and financial leverage on the value of American firms. International Research Journal of Finance and Economics, 91, 1–14.

Oktaresa, B. (2017). Mengukur kinerja perusahaan dengan Tobin’s Q. Retrieved June 24, 2017, from https://www.kompasiana.com

Prasetyorini, B. F. (2013). Pengaruh ukuran perusahaan, leverage, price earning ratio dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen, 1(1), 1(1), 183-196.

Pratama, I. G. A. B., & Wiksuana, I. G. B. (2016). Pengaruh ukuran perusahaan dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel mediasi. Jurnal Manajemen Ubud, 5(2), 1338–1367.

Putra, A. R., & Rahmawati, S. (2016). Pengaruh mekanisme corporate governance dan cash holding terhadap nilai perusahaan manufaktur di Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen, 1(1), 92–109.

Rizqia, D. A., Aisjah, S., & Sumiati. (2013). Effect of managerial ownership, financial leverage, profitability, firm size, and investment opportunity on dividend policy and firm value. Research Journal of Finance and Accounting, 4(11), 120–130.

Rosadi, D. (2011). Analisis ekonometrika dan runtun waktu terapan dengan R. Yogyakarta: Andi Offset.

Rumondor, R., Mangantar, M., & Sumarauw, J. S. B. (2015). Pengaruh struktur modal, ukuran perusahaan dan risiko perusahaan terhadap nilai perusahaan pada sub sektor plastik dan pengemasan di BEI. Jurnal EMBA, 3(3), 159–169.

Sabrin, S. B., & Sujono, D. T. (2016). The effect of profitability on firm value in manufacturing company at Indonesia stock exchange. The Intenational Journal Of Engineering And Science (IJES), 5(10), 81–89.

Safrida, E. (2010). Pengaruh struktur modal, pertumbuhan perusahaan, profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan (Studi pada perusahaan manufaktur di Indonesia). Jurnal Akuntansi Riset, 3(2), 552–568.

Sari, R. A., & Priyadi, M. (2016). Pengaruh leverage, profitabilitas, size, dan growth opportunity terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 5(10), 1–17.

Sartini, L. P. N., & Purwabangsa, I. B. A. (2014). Pengaruh keputusan investasi, kebijakan dividen, serta keputusan pendanaan terhadap nilai perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis Dan Kewirausahaan, 8(2), 81–90.

Scott, W. R. (2003). Institutional carriers: reviewing modes of transporting ideas over time and space and considering their consequences. Industrial and Corporate Change, 12(4), 879–894. https://doi.org/10.1093/icc/12.4.879

Sola, C. M., Teruel, T. J. C., & Solano, P. M. (2013). Corporate cash holding dan firm value. Journal Applied Economics, 45(2), 161–170.

Sudiyatno, B., & Puspitasari, E. (2010). Tobin’s q dan Altman z-score sebagai indikator pengukuran kinerja perusahaan. Kajian Akuntansi, 2(1), 9–21.

Suffah, R., & Riduwan, A. (2016). Pengaruh profitabilitas, leverage, ukuran perusahaan, dan kebijakan dividen pada nilai perusahaan. Ilmu Dan Riset Akuntansi, 5(2), 1–17.

Suherman. (2017). Faktor-faktor yang mempengaruhi cash holdings perusahaan di bursa efek Indonesia. Jurnal Manajemen, 21(3), 336–349.

Sutama, D. R., & Lisa, E. (2018). Pengaruh leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Sains Manajemen & Akuntansi, 10(1), 21–39.

Thanh, V. T. (2015). Managing domestic consensus for ASEAN community building in Vietnam. Journal of Southeast Asian Economies, 32(2), 275–288.

Trisnaningsih, S., Suparwati, & Sutrisno. (2017). Contingency model to improve learning quality in Indonesia. Journal of Basic and Applied Scientific Research, 7(10), 20–26.

Ustman, Subekti, I., & Ghofar, A. (2016). Analisis pengaruh manajemen laba terhadap nilai perusahaan sebelum dan saat implementasi IFRS. Jurnal Neo-Bis, 10(1), 49–61.

Utomo, N. A. (2016). Faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan pada perusahaan indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia. Dinamika Akuntansi, Keu-Angan dan Perbankan, 5(2), 82–94.

Wijaya, B. I., & Sedana, P. (2015). Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan (kebijakan dividen dan kesempatan investasi sebagai variabel mediasi). E-Jurnal Manajemen Unud, 4(12), 4477–4500.

Wijaya, D. (2018). Pengaruh manajemen laba efisien terhadap nilai perusahaan dengan rasio profitabilitas. Studi Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 1(1), 1–18.

Yastini, N. P. Y. A., & Mertha, I. M. (2015). Pengaruh faktor fundamental terhadap nilai perusahaan di bursa efek indonesia. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 11(2), 356–369.

Yuniarti, R. D. (2017). The effect of intenal control and anti-fraud awareness on fraud prevention (A survey on inter-govermental organizations). Journal of Economics, Business & Accountancy Ventura, 20(1), 71. https://doi.org/10.14414/ jebav.v20i1.626.




DOI: https://doi.org/10.24815/jaroe.v3i1.15532

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Published by:

Accounting Department
Economics and Business Faculty
Syiah Kuala University
Kopelma Darussalam, Banda Aceh, Indonesia - 23111
E-ISSN: 2621-1041

 

Creative Commons License
Journal of Accounting Research, Organization and Economics by Accounting Department of Economics and Business Faculty of Syiah Kuala University is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
Based on a work at http://www.jurnal.unsyiah.ac.id/JAROE/index.